Nonfarm payrolls naik 223.000 pada bulan Desember, karena pasar pekerjaan yang kuat melampaui ekspektasi

Pertumbuhan gaji melambat pada bulan Desember tetapi masih lebih baik dari yang diharapkan, sebuah tanda bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat bahkan ketika Federal Reserve mencoba untuk memperlambat pertumbuhan ekonomi.

Nonfarm payrolls meningkat sebesar 223.000 untuk bulan ini, di atas estimasi Dow Jones sebesar 200.000, sementara tingkat pengangguran turun menjadi 3,5%, 0,2 poin persentase di bawah ekspektasi. Pertumbuhan pekerjaan menandai penurunan kecil dari kenaikan 256.000 pada November, yang direvisi turun 7.000 dari perkiraan awal.

Pertumbuhan upah kurang dari yang diharapkan dalam indikasi bahwa tekanan inflasi dapat melemah. Penghasilan per jam rata-rata naik 0,3% untuk bulan itu dan meningkat 4,6% dari tahun lalu. Estimasi masing-masing adalah untuk pertumbuhan 0,4% dan 5%.

Berdasarkan sektor, rekreasi dan perhotelan memimpin dengan 67.000 pekerjaan tambahan, diikuti perawatan kesehatan (55.000), konstruksi (28.000) dan bantuan sosial (20.000).

Pasar saham berjangka menguat setelah rilis karena investor mencari tanda-tanda bahwa gambaran pekerjaan mendingin dan menurunkan inflasi juga.

“Dari perspektif pasar, hal utama yang mereka tanggapi adalah angka pendapatan rata-rata per jam yang lebih rendah,” kata Drew Matus, kepala strategi pasar di MetLife Investment Management. “Orang-orang mengubahnya menjadi kuda poni satu trik, dan satu trik itu adalah apakah ini inflasi atau bukan inflasi. Tingkat pengangguran tidak terlalu menjadi masalah jika pendapatan rata-rata per jam terus melemah.”

Kekuatan relatif dalam pertumbuhan pekerjaan datang meskipun upaya berulang kali dilakukan oleh Fed untuk memperlambat ekonomi, khususnya pasar tenaga kerja. Bank sentral menaikkan suku bunga acuannya tujuh kali pada tahun 2022 dengan total 4,25 poin persentase, dengan kemungkinan kenaikan lebih lanjut.

Terutama, Fed ingin menjembatani kesenjangan antara permintaan dan penawaran. Pada November, ada sekitar 1,7 lowongan pekerjaan untuk setiap pekerja yang tersedia, ketidakseimbangan yang tetap stabil meskipun kenaikan suku bunga Fed. Permintaan yang kuat telah mendorong upah lebih tinggi, meskipun sebagian besar tidak mengikuti inflasi.

Namun, data upah bulan Desember dapat memberikan beberapa dorongan bahwa upaya Fed berdampak pada permintaan.

“Ada beberapa indikasi bahwa segala sesuatunya bergerak ke arah yang benar. Kami melihat dampak dari alat kebijakan moneter yang tumpul mulai berlaku,” kata Mike Loewengart, kepala konstruksi model portofolio untuk Kantor Investasi Global Morgan Stanley. “Saya tidak berpikir ini akan mempengaruhi The Fed dari beberapa kenaikan tambahan ke depan, tetapi tidak diragukan lagi mendorong untuk melihat moderasi dalam upah.”

Penurunan tingkat pengangguran terjadi karena tingkat partisipasi angkatan kerja naik tipis menjadi 62,3%, masih satu persentase poin penuh di bawah Februari 2020, bulan sebelum pandemi Covid-19 melanda.

Ukuran pengangguran yang lebih menyeluruh yang memperhitungkan pekerja yang putus asa dan mereka yang memiliki pekerjaan paruh waktu karena alasan ekonomi juga menurun, turun menjadi 6,5%, pembacaan terendah yang pernah ada dalam kumpulan data yang kembali ke tahun 1994. Tingkat pengangguran utama adalah berada di level terendah sejak 1969.

Hitungan pekerjaan rumah tangga, yang digunakan untuk menghitung tingkat pengangguran, menunjukkan kenaikan besar untuk bulan ini, naik 717.000. Ekonom telah mengamati survei rumah tangga, yang secara umum tertinggal dari jumlah perusahaan.

AS menuju tahun 2023 dengan sebagian besar ekonom mengharapkan setidaknya resesi yang dangkal, hasil dari pengetatan kebijakan Fed yang bertujuan meredam inflasi yang masih mendekati level tertinggi sejak awal 1980-an. Namun, ekonomi menutup tahun 2022 dengan catatan yang kuat, dengan pertumbuhan PDB pada tingkat 3,8%, menurut Fed Atlanta.

Pejabat Fed pada pertemuan terakhir mereka mencatat bahwa mereka didorong oleh pembacaan inflasi terbaru tetapi perlu melihat kemajuan lanjutan sebelum mereka yakin bahwa inflasi akan turun dan mereka dapat melonggarkan kenaikan suku bunga.

Seperti yang terjadi, pasar sebagian besar mengharapkan Fed untuk menaikkan suku bunga seperempat poin persentase lagi pada pertemuan berikutnya, yang berakhir pada 1 Februari.