Ferrari mengungguli pembuat EV seperti Tesla

Tahun ini bukan tentang saham pabrikan mobil mana yang berkinerja terbaik. Itu tentang saham mana yang berhasil lolos dari tekanan jual terburuk tahun ini.

Setelah pertumbuhan yang signifikan dalam stok otomotif pada tahun 2021, tahun ini terbukti menakutkan dengan bermunculannya gelembung startup EV, inventaris kendaraan yang rendah, dan kenaikan suku bunga. Itu di samping kekhawatiran akan resesi dan “penghancuran permintaan” secara keseluruhan untuk penjualan industri.

Banyak pembuat mobil terbesar di dunia berkinerja baik secara finansial tahun ini, tetapi itu tidak cukup untuk mengimbangi kekhawatiran ekonomi luar bahwa hari-hari paling menguntungkan mereka mungkin sudah berlalu.

“Kami sedang mempersiapkan prospek FY23 yang menantang untuk pendapatan otomotif pada penurunan permintaan (tingkat yang lebih tinggi), deflasi (harga/campuran yang lebih rendah) dan perubahan yang tidak menguntungkan dalam keseimbangan penawaran/permintaan untuk EV,” tulis analis Morgan Stanley Adam Jonas dalam catatan investor. awal bulan ini.

Indeks Otomotif FactSet, yang mencakup pembuat mobil dan suku cadang aftermarket, turun sekitar 38% sepanjang tahun ini, pada penutupan hari Selasa. Semua pembuat mobil besar dan startup EV mengalami penurunan dua digit tahun ini – sebagian atau seluruhnya mengimbangi keuntungan mereka di tahun 2021.

Banyak perusahaan rintisan EV yang pernah menjanjikan menjadi salah satu pecundang terbesar, karena beberapa mengalami masalah modal atau tidak dapat meningkatkan skala produksi secepat yang diharapkan. Rivian, Jelas, Kano dan Nikola mengalami penurunan 76% atau lebih dari tahun ke tahun.

Pembuat mobil tradisional mampu meredam penurunan stok mereka lebih baik daripada perusahaan rintisan EV. Tapi pembuat mobil terbesar di Amerika – Mesin umum dan Ford Motor – keduanya mengalami penurunan lebih dari 40%, kecuali reli kejutan di akhir tahun. Lainnya seperti Bintang, Nissan, Toyota dan Volkswagen telah menurun lebih dari 25%.

Perusahaan dengan penurunan terkecil adalah Ferrariyang sampai saat ini hanya turun sekitar 18% − menjadikannya saham pembuat mobil dengan kinerja terbaik tahun ini.

Apa yang mendorong kinerja itu? Sebagai permulaan, pembuat mobil sport kelas atas ini tidak seperti pembuat mobil lainnya: diperkirakan akan menjual sekitar 13.000 mobil sport seperti permata pada akhir tahun – lebih sedikit dari penjualan raksasa seperti General Motors dalam sehari. Tetapi mobil-mobil yang didambakan itu keluar dari pintu dengan harga jual rata-rata masing-masing sekitar $322.000, menurut perkiraan FactSet.

Bahkan dengan harga tersebut, daftar tunggu untuk sebuah Ferrari masih panjang. Perusahaan membatasi produksi tahunannya untuk mempertahankan kekuatan penetapan harga dan eksklusivitasnya, situasi bahagia yang memberi Ferrari margin keuntungan yang sangat kuat dan memastikan bahwa pabriknya tidak akan menganggur dalam waktu dekat.

Sebagian besar model Ferrari terjual habis untuk tahun ini pada awal November, CEO Benedetto Vigna mengatakan selama panggilan pendapatan kuartal ketiga Ferrari, dan dia mengantisipasi tidak ada masalah dengan permintaan pada tahun 2023 – tidak peduli bagaimana ekonomi dunia berperilaku.

Vigna punya alasan bagus untuk pandangan itu. Ferrari memiliki beberapa model baru dalam perjalanan untuk mempertahankan daftar tunggu itu, termasuk kendaraan mirip SUV pertamanya, mobil empat pintu bertenaga V12 ramping yang disebut Purosangue yang dimulai dari sekitar $400.000 di AS Bahkan dengan harga tersebut – dan bahkan untuk Ferrari empat pintu – permintaan sangat tinggi. Meskipun Ferarri bahkan belum mulai mengirimkan Purosangue selama beberapa bulan, perusahaan untuk sementara berhenti menerima pesanan bulan lalu setelah terjual habis dalam dua tahun pertama produksi.

“Fokus perusahaan pada kualitas unik dan kinerja kendaraannya tidak tergoyahkan, dan telah mendorong rekam jejak kinerja keuangan yang tangguh, serta nilai merek tak berwujud yang signifikan dan status mewah sejati,” kata analis BofA Securities John Murphy kepada investor di sebuah Catatan 13 Desember, mengulangi peringkat beli pada Ferrari dan target harga $285.

Lalu ada Tesla, yang telah terbukti menjadi salah satu saham otomotif terbaik bagi investor dalam beberapa tahun terakhir berkat valuasinya yang mirip teknologi dari Wall Street. Saham pembuat EV telah anjlok lebih dari 68% tahun ini.

Sebagian besar penurunan saham Tesla terjadi sejak CEO Elon Musk mengakuisisi platform media sosial Twitter. Saham turun lebih dari 50% sejak kesepakatan ditutup 27 Oktober.

“Kami percaya peningkatan sentimen negatif di Twitter dapat bertahan lama, membatasi kinerja keuangannya dan menjadi overhang berkelanjutan di TSLA,” tulis analis Oppenheimer Colin Rusch dalam sebuah catatan bulan ini yang menurunkan peringkat saham menjadi berkinerja lebih baik.

Analis Wall Street memperkirakan 2023 akan menjadi tahun yang berombak untuk saham otomotif. Inilah kinerja pembuat mobil lawas, serta perusahaan rintisan EV yang baru muncul, tahun ini.

• Ferrari (BALAP): -18%
• Stellantis (STLA): -25%
• Toyota (TM): -26%
• Nissan (NSANY): -35%
• Motor Umum (GM): -43%
• Volkswagen (VWAGY): -46%
• Mengarungi (P): -46%
• Nelayan (FSR): -57%
• Tesla (TSLA): -68%
• Anak (NIO): -68%
• Lordstown (naik): -69%
• Nikola (NKLA): -75%
• Rivian (RIVN): -82%
• Jernih (LCID): -83%
• Kano (GOEV): -86%

– CNBC Michael Bloom berkontribusi untuk laporan ini.